最新反馈！这类基金专业子公司“渐行渐近”

　　中国基金报记者 若晖

　　基金公司设立专业子公司又有新进展。

　　近日，证监会对华夏基金设立运营服务子公司申请文件提出反馈意见，要求华夏基金在30个工作日之内对完善拟设子公司业务范围、更新华夏基金存量运营服务业务开展情况，业务人员平移方案等问题提供书面回复。而在去年9月，创金合信基金申请设立的运营服务子公司也已接到监管反馈，目前处于第一次反馈意见阶段。

　　事实上，基金行业早在多年前就开始探索运营外包。包括华夏基金、创金合信基金在内的多家基金公司就曾入选基金业协会评定的私募基金业务外包服务机构名单之中。2017年成立的东方阿尔法基金及2019年成立的达诚基金相继“试水”将注册登记和估值核算业务外包。

　　多位业内人士表示，由于中后台运营成本较高，不少新设立的公私募基金公司有将运营业务外包出去的需求，大中型基金公司具备成熟的运营经验，设立运营服务子公司承接这块业务，也有助于提升自身的绩效。

　　又一家运营服务子公司

　　接到监管反馈意见

　　华夏基金设立专业子公司又有最新动向。

　　近日，证监会网站披露了华夏基金设立运营服务子公司申请文件反馈意见，这也同时揭开了华夏基金新申请的专业子公司业务类型。

　　反馈意见内容主要集中在三个方面：

　　一、请华夏基金根据证监会前期已明确的试点开展运营服务的业务范围要求，完善拟设子公司业务范围。

　　二、请更新华夏基金存量运营服务业务开展情况，并明确业务人员平移方案。

　　三、请更新提供托管机构或者第三方机构出具的华夏基金最近2年主动偏股型公募基金季均管理规模不低于200亿元的证明材料(需按季度列示各季度末的托管规模数据)，以及公司2023年度未经审计的合并财务报表。

　　反馈意见中称，华夏基金需在30个工作日内对下列问题逐项落实并提供书面回复和电子文档。证监会收到回复后，将根据情况决定是否再次发出反馈意见。如在30个工作日内不能提供书面回复，需要向证监会提交延期回复的申请。

　　事实上，运营服务子公司是华夏基金最近两年多时间内申请设立的第二家专业子公司。去年9月，华夏基金申请设立的私募股权投资基金历时两年终于获批，成为公募行业首家私募股权专业子公司。

　　同样也是在去年9月，创金合信基金申请设立的运营服务子公司也已接到监管反馈意见，未来若上述两家运营服务子公司获批，将有望成为公募行业首批运营服务子公司。

　　基金行业积极探索运营外包业务

　　早在多年前，基金行业就在积极探索运营外包业务。

　　2013年6月1日实施的新《基金法》明确提出支持各类基金服务机构发展，允许基金管理人将投资决策之外的非核心业务外包，有利于基金行业各参与主体形成合理的专业化分工。

　　2024年11月，基金业协会对外颁布《基金业务外包服务指引(试行)的通知》，通知中提出，基金业务外包是基金管理行业发展到一定阶段的必然产物，是市场竞争与基金管理人专业化经营的现实需要，也是国际成熟市场的通行做法。参考国内外经验，《指引》明确对基金业外包业务实行备案管理，并且对公募、私募基金管理人开展业务外包进行了各项原则性规定。

　　此后，包括华夏、创金合信、广发、招商、工银瑞信、财通、金鹰等基金公司以及部分证券公司、商业银行、IT公司、独立外包机构入选基金业协会公布的私募基金业务外包服务机构名单之中。

　　2017年成立的东方阿尔法基金是首家采取基金服务外包的基金公司，当时的设立批文中，证监会明确批复“对东方阿尔法基金将公开募集证券投资基金的注册登记和估值核算业务外包给招商证券股份有限公司无异议”。2019年成立的达诚基金也与中信证券合作，由中信证券全资子公司中信中证投资服务有限公司为其提供外包服务。

　　一位基金公司市场部人士看好公募运营外包业务的发展前景。“运营外包对新基金公司吸引力很大。基金公司的后台运营成本很高，未来随着公司规模扩大，产品数量增加，成本更是会逐级上升。若是有成熟的服务商，对于基金公司而言也算是多一个选择。”

　　一位基金公司产品部人士认为，不同规模的基金公司对运营外包的态度有所不同。“大公司有自己的运营团队，很难大规模裁员，且大公司业务较为复杂，涵盖公募、专户、ETF、封闭式基金、摊余成本法定开债基等等，转为外包业务比较困难。而且，自己运营响应速度要快一些。相比之下，运营外包更适合新基金公司，部分新公司产品数量暂时不多，若不打算开展复杂业务，运营外包也是比较合适的模式。”

　　还有基金公司市场部人士表示，部分次新基金公司的中后台系统、人员所占成本较高，外包相对划算，大中型基金公司申请设立运营服务子公司也是看中了这一块市场需求。

　　北京大学经济学院范大鹏曾在《我国公募基金后台运营外包的调查及分析》文章中指出，从欧美过往经验来看，一旦运营外包形成规模化、标准化，将会大幅降低整个行业的后台运营成本，提高效率。

　　上述文章分析指出，根据国外的业务探索路径，结合国内的行业特性与监管情况，预计未来国内外包服务提供商可能来源于三类机构：第一类是托管银行，他们在提供托管服务的同时，为基金公司提供运营外包服务是水到渠成的。第二类是规模较大的券商，他们拥有的研究团队和数据分析能力是其他机构无法比拟的，同时也配备了不俗的硬件设施和业务系统软件，拥有成规模的后台运营团队。第三类是规模较大的公募基金公司，大型公司剥离出后台运营部门，成立独立的子公司从事专业的基金运营业务。